摘要

辉煌二十载，奋进新十年

公司成立于年，主营是营养品、香精香料、新材料、原料药四大业务，是全球维生素龙头公司之一，维生素A和维生素E全球市场份额领先。年公司实现营收76.2亿，归属于上市公司股东的净利润21.7亿。01年至今收入增长13倍，净利润增长50.6倍。收入利润大幅增长的驱动力，来自公司不断推出新产品。过去2年公司加大投资力度，年3季报固定资产由81亿大幅上升至亿，环比增长2/3，项目投产将增强公司内生增长动力。我们预计，现有项目完全投产后，收入有望达到亿元，较19年收入增长1.4倍。

围绕四大产品平台，打造精细化工龙头

公司此前围绕丙酮产业链，开发了VA、VE、香精香料等系列产品。年公司蛋氨酸成功量产，标志着公司正式进入氢氰酸产业链；年公司光气资格获批，开始布局光气产业链；年黑龙江发酵法项目投产，正式进入玉米发酵产业链。公司有望从丙酮产业链，打造成为拥有四大产品平台，国内甚至全球领先的综合性精细化工龙头公司。蛋氨酸和己二腈两个重磅产品尤其值得